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　　3月28日，国内舒服零食龙头企业三只松鼠（300783.SZ）发布公告称，董事会已审议通过刊行H股并在香港联交所主板上市的联系议案。这意味着继蜜雪冰城、古茗等破费品牌后，又一头部企业加入港股上市军团。同日，三只松鼠还发布了2024年年报，发达流露，公司全年营收达106.22亿元，同比增长49.30%；归母净利润4.08亿元，同比大增85.51%，公司营收重回百亿元。

　　这次赴港上市，三只松鼠对准国外成本商场，盘算通过刊行H股召募资金，用于长远 “制造+品牌+零卖” 全产业链布局。公告流露，资金将要点投向各人供应链体系配置、品牌国外化实施及境外融资材干拓展。当今，公司正与德勤等中介机构鞭策上市事宜，若顺利登陆港股，三只松鼠将成为国内首个 “A+H” 双上市的零食物牌。

　　当作 “国民零食第一股”，三只松鼠在履历2020-2023年不竭四年营收下滑后，通过产物结构优化与供应链升级竣事反弹。2024年，公司以坚果为中枢品类，推出逐日坚果、夏威夷果等20余款单品，其中多款产物在抖音、天猫等平台位列品类榜单TOP1。

　　2024年年报流露，三只松鼠全年竣事生意收入106.22亿元，同比增长49.30%，净利润4.08亿元，同比大增85.51%，基本每股收益1.02元，拟每10股派现1.25元。具体望望，三只松鼠2024年坚果品类营收达53.66亿元，同比增长40.76%，占比虽降至50.52%，但籽坚果（瓜子、花生等）单品销售额破损亿元，变成新增长点。

　　三只松鼠线上以抖音为中枢，2024年抖音渠谈收入21.88亿元，同比增长81.73%，带动线上举座营收74.07亿元，占比69.73%；线下经销商数目增至1871家，分销收入26.41亿元，同比增长超80%。同期，社区零食店破损300家。

　　尽劳动迹亮眼，三只松鼠仍濒临多重挑战。从行业环境看，舒服食物商场竞争加重，洽洽、良品铺子等品牌执续发力，原材料价钱波动与渠谈成本压力犹存。此外，公司毛利率从2021年的27.73%降至2024年的24.25%， “高端性价比” 策略下毛利率受到一定程度的挤压。

　　2024年以来，港股破费板块迎来IPO小阳春，蜜雪冰城上市首日暴涨43.21%，市值超1600亿；古茗、沪上大姨等品牌亦加快鞭策港股程度。政策层面，证监会旧年发布的五项对港融合次第，为内地企业搭建“A+H”架构提供便利，港交所同步优化审批经由，诱骗行业龙头赴港融资。分析以为，三只松鼠此时初始港股IPO，有望借助国外成本长远各人供应链布局，进一步盛开增长天花板。

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