让不懂建站的用户快速建站，让会建站的提高建站效率！
科捷智能2024年营收13.94亿元，同比增长21.35%，但归母净利润耗损5862.68万元，贯串两年深陷耗损泥潭。这一矛盾功绩的中枢在于境表里业务的极点分化：境外收入3.38亿元，同比激增150.55%，毛利率高达22.55%；而境内收入10.23亿元仅微增3.2%，毛利率低至8.72%，不及境外业务的四成。
功绩“冰火两重天”：境外高增长 vs 境内低毛利困局
境外高增长源于2023年与东南亚电商平台Shopee、轮胎巨头赛轮集团缔结的大额订单在2024年聚首验收。其中，Shopee单家孝顺收入1.27亿元，赛轮集团孝顺9053万元，二者占境外收入超64%。公司借此打入Flipkart、Berrmak等国际电商及跨境电商供应链，并邻接赛轮越南、柬埔寨工场的智能物流技俩，变成“国内企业出海+外洋原土客户”双轮初始。
反不雅境内阛阓，廉价竞争策略导致盈利空间被大幅压缩。为维系京东、顺丰等头部客户（二者境内共计采购超6.15亿元），公司被动裁汰报价：对京东智能分拣系统毛利率仅14.25%，对顺丰为15.83%，远低于境外技俩。更严峻的是，为开拓字节逾越新客户，中枢开采销售毛利率进一步压低，协议缔结时阛阓竞争强横导致全体订价水平更低。这种“以价换量”的形态虽保管了份额，却使境内业务堕入“增收难增利”的恶性轮回。
监管聚焦三大风险：协议欠债激增、关系往来与募投延期
上交所问询函直指公司财务数据中的相配信号与潜在风险点：
协议欠债遮拦现款流压力：2024年末公司协议欠债飙升至7.05亿元，同比增幅43.78%，其中1.40亿元账龄超1年，波及Shopee、赛轮等未完工技俩预收款。尽管公司宣称回款稳妥协议商定，但大额资金千里淀知道技俩周期拉长风险，若后续验收延长，可能激励退款或减值。
关系往来订价公允性存疑：公司向实控东说念主阻挡的蚂蚁机器东说念主采购AGV系统，金额4789.02万元，同比大幅增长。虽宣称经三方比价订价公允，但蚂蚁机器东说念主缔造仅3年（2022年缔造），且无孤苦阛阓竞争力败露，该往来骨子是实控东说念主旗下企业的利益运送通说念。
募投技俩延期折射计策实际力薄弱：“总部及研发中心建设”两次延期至2025年5月，“营销收罗建设”延期至2026年12月，刻下参预经由仅31.29%。公司辩称延期为“审慎有打算”，但研发滞后径直减弱时期迭代智商——境内智能工场系统因时期不锻练，对星源材质技俩毛利率仅8.9%，远低于智能仓储系统。
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
包袱裁剪：AI不雅察员