“指数Y”季报出炉，谁在领跑？

　　在越来越多中后生群体运转加入养老蓄意雄师的潮水下，专为个东谈主待业金投资而建立的指数基金Y份额在建立以来半年多（24/12/15-25/6/30）的本领里迎来了迅猛发展。

　　从首批纳入的85只“指数Y”的最新运作情况来看，铁心2025年二季度末，居品的悉数金钱净值达15.76亿元，较一季度末11.86亿元的金钱净值增幅达32.82%，若与2024年底裸露了年报的68只居品的悉数金钱净值比拟，更是翻了近5倍。

　　（*24/12/12-证监会官网发布《个东谈主待业金基金名录》。数据开端：基金依期诠释）

　　其中，咱们发现，红利低波策略仍是是不少养老资金的“心头爱”。

　　2025上半年，华泰柏瑞中证红利低波ETF辅助Y（022951）范围累计增长1.42亿元，增长达312%，是一谈“指数Y”中仅有的上半年来范围增长超1亿元的指数居品。铁心二季度末，最新范围达1.87亿元，迫临2亿元大关。

　　图：华泰柏瑞中证红利低波ETF辅助Y（022951）基金份额与基金范围变化

　　数据开端：基金依期诠释。

　　在系数指数基金Y份额中，为什么华泰柏瑞中证红利低波ETF辅助Y（022951）能够捏续保捏着较妙手气？简略，离不开以下几个原因——

　　领先，是在昔时半年多的复杂行情中，展现出的细腻抗震属性与蹙迫实力。2024年12月13日份额建立以来，华泰柏瑞中证红利低波ETF辅助Y（022951）便运转在高弹性题材板块的轮动中低调的刷新着我方的净值高点。

　　铁心7月18日，华泰柏瑞中证红利低波ETF辅助Y（022951）的复权单元净值为1.7993，基本攀升至历史高位区间，建立以来与2025年以来的区间收益率分歧高达7.12%、7.43%，较同期事迹基准达成了1.88%、3.37%的逾额收益。

　　（净值数据开端：华泰柏瑞基金，经托管行复核）

　　图：华泰柏瑞中证红利低波ETF辅助Y（022951）不同区间酬谢与同期事迹基准阐述

	建立以来收益率 （2024/12/13-2025/7/18）	2025年来收益率 （2025/1/1-2025/7/18）
华泰柏瑞中证红利低波ETF辅助Y	7.12%	7.43%
同期事迹基准	5.24%	4.06%

　　事迹数据开端：华泰柏瑞基金，经托管行复核。事迹基准数据开端：Wind。基金过往事迹并不预示其将来阐述，基金处罚东谈主处罚的其他基金的事迹并不组成基金事迹阐述的保证。华泰柏瑞中证红利低波ETF辅助Y事迹比较基准为：中证红利低波动指数收益率*95%+银行活期入款利率（税后）*5%。指数过往事迹不代表将来阐述，不组成基金事迹阐述的保证或高兴，请投资者讲理指数波动风险。详备事迹备注见文末。

　　其次，居品直连市集首只超200亿元范围的红利低波ETF（512890）。手脚华泰柏瑞中证红利低波ETF辅助Y（022951）的主要挂钩地点，范围与流动性上风较权贵的红利低波ETF（512890）亦然诱惑场外投资者通过辅助基金奋勇布局的一个枢纽身分。

　　（数据开端：来往所。铁心25/7/22，红利低波ETF范围222.44亿元）

　　一方面，红利低波ETF（512890）是市集首只跟踪红利低波指数的ETF，建立以来已有跳跃6年的实盘阐述，是A股市集仅有的建立以来每个好意思满年度（2019-2024年）年年达成正收益的股票类ETF。基金2025年二季报数据显现，自基金协议见效起于今累计酬谢137.02%。

　　（事迹数据开端：基金依期诠释，数据区间：18/12/19-25/6/30。本基金非保本型基金，存在本金损失的风险，基金的过往事迹并不预示其将来阐述，基金处罚东谈主处罚的其他基金的事迹并不组成基金事迹阐述的保证，好意思满事迹备注见文末）

　　另一方面，在捏有东谈主户数方面，凭据基金年报数据显现，红利低波ETF（512890）是2024年间市集仅有的、新增捏有东谈主户数跳跃2万户的红利主题ETF，场内个东谈主投资者（14.19%）、场内机构投资者（58.73%）、辅助基金（27.08%）散播平衡，深受各类投资者心爱。

　　（数据开端：基金依期诠释）

　　对于个东谈主待业金投资者来说，华泰柏瑞中证红利低波ETF辅助Y（022951）或将成为连通A股优质红利低波金钱的场外投资桥梁，重叠个东谈主待业金还能享受一定的税收优惠计谋，有望助力投资者低资本便利布局。

　　（计谋开端：24/12/13-财政部、税务总局《对于在寰宇范围实践个东谈主待业金个东谈主所得税优惠计谋的公告》）

　　临了，从执行环境开拔。领有“高股息+低波动”双因子加捏的红利低波策略也或与养老资金“追求永久升值+强调风险适度”的投资理念不约而同。

　　跟着国内无风险利率捏续下行，10年期国债收益率已波及1.68%，盈利智商与分成水平相对肃穆的红利低波金钱在低利率环境下仍然具有相对股息上风，有望成为养老资金增厚收益的主要开端。

　　（数据开端：Wind，数据铁心25/7/21。投资国债和投资股票型基金的风险收益特征不同，投资者进行投资时应当全面辩论投资风险）

　　再看风险适度智商，以红利低波指数为例，凭据编制法例，波动率是筛选样本时的一个要紧考量维度，因此指数相较大多权利类金钱呈现出较为权贵的低波动特征。Wind数据显现，近十年（15/7/21-25/7/21）年来，红利低波指数的年化波动率与最大回撤仅为12.92%、-30.15%，在面对风险事件冲击时可能韧性更强，同期也有望与其他权利金钱酿成灵验互补。

　　以上几个角度，简略部分的恢复了华泰柏瑞中证红利低波ETF辅助Y（022951）能够蝉联东谈主气“指数Y”的原因。不外大众最近可能也提防到了，在历经捏续飞腾之后，红利低波金钱在7月后出现了阶段性的调治。

　　（数据开端：Wind，数据区间：25/7/1-25/7/21）

　　但在期限较长的养老投资上，咱们简略更需要秉捏永久目的。以辩论了分成再投资的红利低波（全）发布以来（13/12/19）的历史内容阐述看，除2018年外，指数每年齐达成年度正涨幅，铁心7月21日，发布以来累计飞腾322.94%，区间年化涨幅13.65%，较为纯确实讲明了红利低波策略“志在永久”的特有魔力，正因如斯，红利低波策略有望捏续成为备受养老资金偏好的金钱“压舱石”之一。

　　（数据开端：Wind，数据铁心25/7/21，指数过往事迹不代表将来阐述，不组成基金事迹阐述的保证或高兴，请投资者讲理指数波动风险。红利低波ETF地点指数为中证红利低波指数，事迹比较基准为中证红利低波指数收益率，红利低波（全）辩论了现款分成再投资收益，通过将上一来往日的指数值乘以当日价钱变化与现款分成调治后的比例，来规划当日的指数值）

　　备注：华泰柏瑞红利低波ETF建立于20181219，2019-2024年、2025年上半年收益循序为21.57%、9.46%、19.56%、2.72%、11.91%、22.64%、5.69%，事迹比较基准为：中证红利低波动指数收益率，同期收益分歧为15.97%、-2.96%、10.8%、-1.9%、6.45%、17.84%、3.16%。历任基金司理：柳军（20181219于今）。华泰柏瑞中证红利低波动ETF辅助A/C建立于20190715，A类份额在2020年、2021年、2022年、2023年、2024年、2025年上半年收益循序为9.14%、18.10%、2.72%、10.71%、21.06%、5.16%，C类份额同期收益循序为8.87%、17.80%、2.47%、10.44%、20.76%、5.04%。A/C类份额事迹比较基准为：中证红利低波动指数收益率*95%+银行活期入款利率（税后）*5%，同期收益分歧为-2.70%、10.33%、-1.70%、6.18%、17.00%、0.83%。历任基金司理：柳军（20190715于今）。I类份额建立于20241126，Y类份额建立于20241213，2025年上半年收益循序为：5.12%、5.18%，I/Y类份额事迹比较基准为：中证红利低波动指数收益率*95%+银行活期入款利率（税后）*5%，同期收益分歧为3.03%。历任基金司理：柳军（20241126于今）、柳军（20241213于今）。以上数据摘自基金依期诠释。

　　风险辅导：基金有风险，投资需严慎。如需购买关联基金居品，请您讲理投资者合适性处罚关联法例，提前作念好风险测评，并凭据您自己的风险承受智商购买与之相匹配的风险品级的基金居品。基金的过往事迹并不预示其将来阐述，基金处罚东谈主处罚的其他基金的事迹并不组成基金事迹阐述的保证。指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和规划，其系数权包摄中证。中证将罗致一切必要行动以确保指数的准确性，但分歧此作任何保证，亦不因指数的任何诞妄对任何东谈主阐扬。基金投资需提防投资风险，请仔细阅读基金协议、基金招募说明书及居品府上摘录等法律文献，了解基金的具体情况。淌若您购买的居品为个东谈主待业金Y份额居品，不代表收益保险或其他任何体式的收益高兴，居品不保本，可能发生赔本，请您仔细证据了解居品特征。请投资者讲理投资于Y类份额濒临的特有风险，包括但不限于Y类份额在未得志条目时不行领取的风险、基金可能被移除个东谈主待业金可投名录的风险等。

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职守剪辑：郭栩彤